随着加美边境两侧通胀压力的持续缓解，加拿大央行预计将于9月4日本周三连续第三次降息，这一市场普遍预期得到了经济学家的支持。与此同时，市场还呼吁美联储在本月晚些时候启动其宽松周期，此举将为加拿大央行未来进一步降息铺平道路。
据《Global News》报道，Scotiabank丰业银行副总裁兼资本市场经济主管 Derek Holt 预测，加拿大央行和美联储都将在9月份将利率下调四分之一个百分点。美联储的下一次利率决定将于9月18日宣布，比加拿大央行晚两周。
自6月份以来，加拿大央行已将利率下调50个基点，以应对经济温和增长和通胀持续降温的态势。7月份，加拿大的年通货膨胀率降至2.5%，接近加拿大央行设定的2%的目标。而美国7月份悲观的就业报告则缓解了人们对通胀可能重新燃起的担忧，增强了美联储也需要尽快开始降息的预期。
美联储主席 Jerome Powell 在8月底确认，政策转变的“时机已经到来”。这一表态无疑给正在参加美联储货币政策会议的加拿大央行行长 Tiff Macklem 带来了信心。然而， Holt 指出，尽管加拿大央行先于美联储开始降息周期，但 Macklem 的未来空间可能有限。他认为，最终需要美联储自己开始放松政策，否则加拿大央行的宽松政策可能会提前停止。
加元和美元之间的汇率受到两国政策利率的严重影响。Holt 表示，如果加拿大央行继续大幅降息而美联储按兵不动，加元可能会大幅走弱，导致美国进口产品对加拿大企业来说更加昂贵，从而可能加剧通货膨胀。不过，他也指出，在过去一个月的大部分时间里，加元兑美元汇率都在升值，这既是因为人们对美联储将与加拿大央行一道降息的预期日益高涨，也是因为加拿大经济和油价“略有回弹”。
加拿大皇家银行经济学家 Claire Fan 表示，9月份之后美国利率走势的不确定性仍然比加拿大央行大得多。她认为，“经济背景走软”告诉加拿大央行，通胀风险似乎基本“得到控制”，这为继续降低利率提供了必要的空间。然而，她也指出，美联储必须更加谨慎，因为边境以南存在许多外围风险，其中最主要的是11月的美国总统大选。
对于加拿大央行的利率路径，Holt 和 Fan 均表示，尽管有降息的空间，但通胀风险并未完全消失。Holt 警告称，现任政府可能会增加支出以争取选票，从而引发通货膨胀。同时，美国即将爆发的港口罢工和加拿大最近的铁路停运也加剧了供应链担忧，可能对通胀前景构成风险。
尽管经济学家和市场观察人士几乎一致认为加拿大的利率路径将会降低，但 Holt 和 Fan 均警告称，不要指望加拿大央行会采取过大的举措。市场普遍预测加拿大央行将继续将利率降低四分之一个百分点。Holt表示，任何高于这一水平的降息都会向市场发出错误信息，即加拿大央行正在寻求加快宽松步伐。
Fan 也表示同意，她认为加拿大经济虽然出现放缓迹象，但并未陷入严重放缓的边缘，因此无需迅速转向刺激性货币政策。加拿大皇家银行预计，随着利率下降以及家庭和企业支出回升，失业率将进一步上升至6.7%，然后在2025年开始趋于平稳并有所回升。
本文引用文献：《环球新闻》-The Bank of Canada is expected to cut rates again, with U.S. Fed on deck
Lord, C. (2024, September 3). The Bank of Canada is expected to cut rates again, with U.S. Fed on deck - national. Global News.
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